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鲍威尔拒绝负利率的“礼品” 美联储救经济还能

更新时间:2020-05-15   作者:

 

  当地时间13日,鲍威尔在参加彼得森国际经济研究所的线上活动时发表讲话,称“负利率不是我们所关注的”□□,并透露美联储和财政主管部门可能需要出台“进一步政策措施”,防止新冠病毒大流行对经济造成更严重的长期损害。

  “疫情给美国带来的衰退范围和速度都是‘史无前例’的,比第二次世界大战以来的任何衰退都要严重得多。”鲍威尔在评价美国经济时透露着忧心忡忡,频繁使用各种程度副词□□□□,来警示经济风险,直言美国经济前进的道路既“高度不确定”又面临“巨大的下行风险”。

  美国劳工部数据显示□□□,美国失业率已达到上世纪30年代以来的最高值,美国一季度国内生产总值(GDP)则萎缩4.8%,为金融危机以来的最大单季降幅□□□,更为重要的是,美国的复工复产面临着严峻挑战。

  工银国际首席经济学家程实表示□□,根据其研究显示,一方面,复工对美国经济的短期提振有限,即使在相对理想的条件下,美国经济在二季度仍将受到深度冲击。另一方面,由于疫情压力尚未真正消退□□,复工的持续性依然存疑,加速复工或将适得其反。

  “虽然美国复工提速开启,但是其短期效果有限□□□□,持续性亦不稳固□□□□,因此料难扭转二季度美国经济的颓势。”程实认为,即使在相对理想的状态下(即复工平稳推进、不发生疫情回潮),二季度美国经济的同比增速预计为负7.9%左右□□□,环比折年率预计为负31%左右。因此,至少在三季度到来之前□□□,美国的经济金融风险仍将维持在较高位置。

  美联储为何对负利率“敬而远之”?前海开源基金首席经济学家杨德龙指出□□,事实上当美联储将利率降至零时,美国货币政策已有陷入流动性陷阱的风险,即当基准利率降到零附近后□□,再进一步降低利率甚至实施负利率,并不能促使居民加大投资和消费,反而有可能会导致居民选择现金为王□□,囤积更多现金。

  杨德龙称□□□,由此,当经济陷入衰退时,实施负利率并不能有效帮助经济回升,美联储作为世界央行,在使用负利率工具的时候要更加谨慎,防止彻底陷入流动性陷阱,届时美联储更难发挥较好的作用。

  不用负利率,美联储救经济还能靠什么?程实认为□□□□,6月美联储或将推出新工具。由于复工进程短期内难以稳定美国的经济金融形势□□□□,因此在6月份的FOMC(联邦公开市场委员会)议息会议上,美联储料将讨论或推出新的政策工具。

  “较之于负利率工具,以收益率曲线控制(YCC)进一步管理各期限利率目标,料将是概率更大的下一个政策选择。”程实说。


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